美豆市场利空氛围占据上风 预估短期价格震荡偏弱、后期供应不确定

　　美国大豆收获工作将渐渐加快，近期晴朗少雨气候对大豆收获有利。气象模型显示，本周美国中西部大平原东侧地区有降雨，其他地区均以晴朗干燥气候为主。

　　9月下旬巴西大豆播种工作持续推进。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨仍是呈南多北少分布，其中降雨主要分布于南部的南马托格罗索、圣保罗、巴拉那和圣卡特琳娜等州。由于今年冬季拉尼娜气候大致率持续，密切关心巴西南部大豆产区气候和播种情况。

　　9月23日，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场价格收盘下跌，因为美元汇率触及22年来新高，市场忧虑经济衰退引发需求减少。截至收盘，大豆期价下跌20.25～31.5美分/蒲式耳，其中11月期价收低31.25 美分，报收1425.75美分/蒲式耳;1月期价收低31.5美分，报收1431.75美分/蒲式耳;3月期价收低30.5 美分，报收1434.5 美分/蒲式耳。

　　美豆收获工作加快，季节性收获压力将渐渐显现;南美巴西等国大豆播种工作持续推进，播种面积预期增长;在优惠汇率下，阿根廷农户积极销售大豆;美联储加息步伐持续，美元汇率升至 22 年来新高，全球经济衰退忧虑加剧，打压大宗商品价格。短期美豆市场利空氛围占据上风，预估价格震荡偏弱。但由于受干旱气候影响，今年美豆产量不及预期，大豆供应偏紧格局持续;四季度拉尼娜气候或将持续，为南美大豆播种和生长蒙上些许阴影，后期供应不确定性对美豆价格形成肯定支撑，制约价格跌幅。

　　上周美豆价格震荡下跌，大豆出口升贴水报价继续回落，但人民币汇率走弱制约进口大豆成本下降幅度。监测显示，美湾大豆 11 月船期 CNF 报价 643 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 325 美分/蒲式耳，合到港完税价 5150 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比下降 90 元/吨;巴西大豆 11 月船期 CNF 报价 651 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 345美分/蒲式耳，合到港完税价 5210 元/吨，周环比下降 65 元/吨。

　　国内豆粕价格走势偏强，进口大豆盘面压榨利润小幅上升。监测显示，美湾大豆 11 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-400 元/吨(3%进口关税，加工花费 200 元/吨)，比上周同期上升 60 元/吨;巴西大豆 11 月船期对大商所 1 月合约压榨利润-440 元/吨，周环比上升 40 元/吨。由于豆粕现货及基差报价坚挺上扬，各地油厂大豆现货压榨利润 600～800 元/吨，较上周同期上升 350～450 元/吨。

　　由于大豆现货压榨利润良好，油厂油粕库存偏低，上周国内油厂开机率大幅提升，大豆压榨量明显增加。监测显示，上周国内大豆压榨量 205 万吨，比前一周增加 24 万吨，月环比增加 7 万吨，同比减少 34万吨，比近三年同期均值增加 12 万吨。近期大豆到港量减少，本周部分油厂因缺豆停机限产，预估大豆压榨量将回落至 190 万吨左右。