后期全球大豆市场仍有诸多利多题材 预估短期美豆价格高位震荡偏强

　　当前巴西北部产区大豆收割工作持续推进，南部产区大豆仍处于生长期，但由于北涝南旱，制约大豆收获和生长。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨仍是北多南少，其中北部的马托格罗索、戈亚斯和米纳斯吉拉斯等州雨量较大，制约大豆收割工作推进;而南马托格罗索和圣保罗及其以南地区几乎没有降雨，干旱气候继续影响大豆生长。

　　阿根廷大豆处于生长期，受拉尼娜气候影响，播种以来产区气候持续干燥，大豆生长状况不佳。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨依然偏少，大部分产区以晴朗干燥气候为主，少部分产区有零星降雨，不利于大豆生长发育。

　　在南美大豆减产和资金获利平仓的作用下，上周美豆价格冲高回落。受拉尼娜气候影响，巴西南部、阿根廷和巴拉圭等大豆产区气候干旱，造成大豆单产和产量受损，1 月份以来，市场机构持续下调南美各国大豆产量;近期南美气候并没有好转迹象，后期大豆产量可能进一步下调。USDA2 月供需报告虽然下调了南美各国大豆产量，但下调幅度低于市场预期，也并未上调美豆出口量来反映南美大豆供应下滑。后期全球大豆市场仍有诸多利多题材，预估短期美豆价格将保持高位震荡偏强走势。

　　上周美豆价格持续涨势，大豆出口升贴水报价走高，大豆进口成本继续上升。监测显示，美湾大豆 4 月船期 CNF 报价698 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 310 美分/蒲式耳，合到港完税价 5090 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比上升 130 元/吨;巴西大豆 4月船期 CNF 报价 682 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 267 美分/蒲式耳，合到港完税价 4970 元/吨，周环比上升 180 元/吨。

　　虽然上周国内油粕价格上涨，但进口大豆盘面压榨利润走低。监测显示，美湾大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-370 元/吨(3%进口关税，加工花费 200 元/吨)，周环比下降 50 元/吨，巴西大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-230 元/吨，周环比下降 90 元/吨。各地油厂现货压榨利润-40～50 元/吨，周环比下降 50～100 元/吨。

　　春节后第一周国内油厂相继恢复生产，但由于部分油厂推迟开机，大豆压榨量回升幅度不大。监测显示，上周国内大豆压榨量 66 万吨，虽然高于假期当周的 15 万吨，但明显低于上年节后第一周的 152万吨。本周油厂开机率将继续提升，预估大豆压榨量将升至 170 万吨左右。