基金大幅调整持仓结构 美豆跟随其震荡加剧

　　【技术分析】

　　上周五晚，美盘豆类商品走势分化，美豆油强劲上扬，美豆潞傍攀高，而美豆粕受到油粕比压力呈颠簸偏弱局势。从美豆油走势上看，马盘棕榈油强势对盘面具有引领作用，美豆油12月合约冲击30美分大关，创今年三月份以来新高，持续多头格局。美豆油受到豆油的牵制，表现相对偏强，新作大豆11月合约持续四个交易日收高，短期趋势已经持稳，目前逼近900美分关口，有归归多头格局的态势。近两周以来，基金的持仓结构变幻较大，赠未来的趋势变动带来的较多的不断定性。

　　周末，CFTC发布了截至7月14日的持仓报告。基金在大豆合约上减持多头19020手，增持空头3795手，净多为127694手，净多占比为15.6%，前周为28%。基金在豆油合约上减持多头7514手，增持空头3401手，净多为16273手，净多占比为3.7%，前周为6.1%。基金在豆粕合约上减持多头7258手，增持空头342手，净多为5985手，净多占比为1.4%，前周为3.2%。从持仓结构上看，基金在大豆、豆油合约上，反重较大，当周浮现大幅减持净多的现象，而在此前一周，却是大幅增持净多，显示基金在近两周，操作意向浮现了较大反差，这是一种少见的现象，表明美豆900美分关口，基金的踌躇不定的心理。

　　连粕尾随美豆沉浮，近几个交易日以来，尾随美豆持续攀高，短期趋势形成胶着状态，将找求、选择运行方向。远期M2101合约收重2900关口，但是周末夜盘又遭遇技术性的抛压而归落，2900关口的反重，将决心本周的运行方向，立足则企稳整固，有望归归多头格局，失守则持续上周的调整局势，适当予以关注。

　　趋势跟踪策略：M2101中线无仓。短线依托2920沽空，立足则平空翻多。

　　豆油在集体油脂多头气氛之下，浮现报重性上涨，单日上涨幅度近200元/吨，这是良久以来久违的一次涨幅。从盘面上看，豆油远近各月的收盘均在6000大关之上，标志着今年三月中旬和五月初的两次低点，已经形成中期底部，并且有望演化为中高级辞的底部。也就是说，目前的豆油，有约摸具备走牛的特征。

　　趋势跟踪策略：Y2101中线多头依托5850持仓，失守6000减持。